近日，德国豪华车品牌“BBA”（飞驰、良马、奥迪）接踵公布2025年上半年财务文告。阐明财报数据，三大品牌上半年碰到利润集体大幅下滑，其中，飞驰净利润跌幅达55.8%，奏凯“腰斩”；奥迪净利润同比下滑37.5%；良马净利润同比下滑29%。对比三个品牌以前多年的财报发扬，本年上半年号称交出了“最惨”财报。

“三个德系豪华品牌正资历双重挑战，即好意思国关税冲击和中国商场销量下滑。尤其是在中国商场，它们不仅正遭受在强势崛起的原土豪华品牌的挑战，还要粗犷中国汽车商场举座价钱战的压力。”针对BBA功绩的集体下滑，汽车行业资深分析师梅松林对经济不雅察报示意。

飞驰、奥迪均在财报中说起，多变的商场环境、波动的关税政策、锐利的行业竞争（尤其是在中国商场），是影响其上半年财务发扬的主因。

双重挑战

自2025年4月起，好意思国政府对欧盟入口汽车加征25%刑事服务性关税，给跨国车企带来千里重的本钱背负，以致一度导致奥迪等品牌暂停向好意思国商场请托汽车，这成为BBA上半年最大的“利润杀手”。

飞驰的利润跌幅最大。上半年飞驰营收663.77亿欧元，同比下滑8.6%；净利润由旧年同期的60.87亿欧元降至26.88亿欧元，跌幅高达55.8%，其中第二季度净利润9.57亿欧元，同比下滑68.7%。良马集团上半年销售收入677亿欧元，同比下降8%；税后净利润40亿欧元，同比下滑29%。奥迪虽上半年营业收入增长5.3%至325.7亿欧元，但税后利润13.46亿欧元，同比下滑37.5%，增收不增利。

好意思国关税政策对BBA的利润影响权贵。奥迪称，受加征关税及企业转型本钱加多影响，亏损超6亿欧元；良马首席财务官默特尔指出，关税影响在第二季度最为权贵。此前良马曾预警，新征收的交易关税可能会使本年收益减少约10亿欧元。英国《卫报》曾征引飞驰公司的声明称，由好意思国发起的高关税政策将使公司亏损3.62亿欧元，飞驰中枢汽车业务利润率受关税牵扯理会，若无关税影响本可达6.6%，骨子仅为5.1%。

在全球汽车行业内，受到好意思国关税大幅冲击的不啻BBA这三家车企。近日群众集团败露，本年前6个月的关税本钱为13亿欧元（约合东谈主民币109亿元）。福特汽车料到，特朗普关税政策将导致该公司2025年营救后息税前利润亏损15亿好意思元；通用汽车料到全年利润将因关税亏损40亿—50亿好意思元。

除受到好意思国关税冲击，BBA在中国这一最大单一商场的销量着落，亦然利润下滑的蹙迫原因。现时，中国汽车商场加速向电动化、智能化转型，新能源汽车商场占有率超半壁山河，且价钱战锐利。而BBA电动化转型节律渐渐，前期进入大却未形成领域化，影响利润；同期，中国新能源汽车握续鼓励品牌高端化，缩小了BBA的品牌竞争力。

数据自满，飞驰集团上半年全球汽车销量107.63万辆，同比下滑8%，中国商场下滑幅度最大，上半年在华累计销量29.32万辆，同比下滑14%。奥迪上半年请托新车78.35万辆，同比下滑5.9%，中国商场销量28.76万辆，同比下滑10.2%。宝随即半年全球销量超120万辆，与旧年基本握平，但中国商场销量31.8万辆，同比下滑15.5%，降幅为全球各商场最大。

电动化车型销量方面，飞驰上半年纯电动车销量8.73万辆，同比下滑14%；奥迪上半年在中国商场纯电车型销量7897辆，同比下滑23.5%；良马的电动车发扬相对较好，上半年其电动车全球销量31.89万辆，同比增长18.5%，但在中国商场现在也穷乏能与新势力抗衡的居品。

多重压力之下，飞驰和奥迪均下调了全年功绩预期。奥迪将营收预期从675亿—725亿欧元降至 650亿—700亿欧元，营业利润率预期从7%—9%大幅下调至5%—7%；飞驰集团料到本年全年营救后的汽车销售陈诉率在4%—6%之间，岁首其预期的汽车销售陈诉率为6%—8%。良马现在尚未营救功绩预期，其料到部分汽车入口关税将从7月份运转下降，因此3月提供的2025年料到仍有用，料到汽车业务营业利润率为5%至7%。

粗犷之策

“以上双重挑战将不息延续到下半年，要粗犷挑战，只可深度原土化。”梅松林示意。现在，BBA已纷纷继承各式粗犷措施。

为粗犷好意思国关税挑战，BBA集体决定在好意思国加多坐褥基地。6月25日，奥迪告示评估在好意思国南部投资46亿好意思元（约331亿元东谈主民币）新建工场的计较。飞驰将从2027年运转在好意思国亚拉巴马州工场新增GLCSUV车型坐褥线。良马正在规划扩大好意思国斯帕坦堡工场产能决策，包括加多坐褥班次等。近日，好意思国总统特朗普告示与欧盟达成交易契约，将欧盟关税设定为15%，天然税率较之前有所裁汰，但本钱仍有加多。

在中国商场上，BBA也在设法强化这一最大单一商场的计策地位。“深度原土化意味着时候、居品、供应链等都得原土化，以前好多的总部功能也需要滚动到中国商场。”梅松林示意。

商场层面，BBA越来越酷好中国破费者的需求，加速推出新址品尤其是新能源汽车。其中，良马计较2025年在中国推出 10余款新车型，2026—2027年，将推出包括新世代车型在内的20余款BMW新车。新世代首款车型将于2026年在沈阳投产，将来出口国外商场。飞驰在2025年将陆续投产中国专属的全新纯电长轴距CLA车型。奥迪也计较在2025年向中国商场推出多款基于全新平台的电动新车。

在智能化方面，BBA加速与原土供应商衔尾。本年，良马中国分别告示与华为末端以及中国智能驾驶公司Momenta达成衔尾契约，相干智能座舱以及高阶提拔驾驶系统将搭载在原土坐褥的BMW新世代车型上。此前，奥迪也告示和华为伸开衔尾，2025年一汽奥迪计较推出五款全新车型，何况沿路搭载奥迪与华为联袂王人集研发的高阶智能驾驶提拔系统。8月1日，上汽奥迪A5LSportback上市，这是全球首搭华为乾崑时候的燃油车。8月7日，一汽奥迪A5L和Q6Le-tron同步上市，两款车相同搭载了华为乾崑时候。此外，飞驰也已告示牵手Momenta。

“中国新能源汽车在电气化和智能化两方面较为当先，这对BBA形成了较大冲击。为粗犷挑战，BBA必须加速智能化的程序，而牵手中国的智能决策提供商是一个捷径。”告捷鸟计策规永别析师陈庆庆对经济不雅察报示意。

值得驻防的是，在弘远的盈利压力之下，以BBA为代表的豪华汽车品牌在电动化上变得愈加求实。此前，飞驰已营救了电动化策略，将“力图2030年全面纯电动化”的主义暂缓，营救为“2030年新能源车型(含混动)占比最高50%”。奥迪集团CEO高德诺则示意，不再设定明确的停售燃油车时辰表，将来7到10年还会不息坐褥燃油发动机车型和搀杂能源车型。另有音信称，良马里面营救了对将来纯电车型的销量预估，部分车型的下调幅度超过了20%，一批高端燃油车的预估销量反而上调。

骨子上，早在2023年和2024年，BBA的财务景况就已显线路压力，2025年上半年的功绩进一步让业界对其出路充满担忧。正如良马集团董事长王人普策所言：“统共品牌都能已毕高两位数增长的期间依然扬弃了。”而在新的竞争期间，面临中国豪华车商场不再大喊大进、自主品牌握住向高端化发起冲击以及价钱战握住地一系列挑战，BBA及一众跨国车企将怎样穿越周期取得握续发展，将是严峻锻练。